Secondo l’ Institute of International Finance, il debito globale dovrebbe raggiungere un record di 277 trilioni di dollari entro la fine del 2020 .
Il debito totale dei mercati sviluppati – governo, imprese e famiglie – è aumentato al 432% del PIL nel terzo trimestre. Anche il rapporto debito / PIL per i mercati emergenti è aumentato a quasi il 250% nello stesso periodo di tempo, con il rapporto della Cina che ha raggiunto il 335% e dovrebbe raggiungere circa il 365% del PIL globale per l’intero anno.
La maggior parte di questo massiccio aumento di $ 15 trilioni in un anno proviene dalle risposte del governo e delle imprese alla pandemia. Tuttavia, dobbiamo ricordare che la cifra del debito totale aveva già raggiunto livelli record nel 2019 prima di qualsiasi pandemia e in un periodo di crescita.
Il problema principale è che la maggior parte di questo debito è improduttivo. I governi stanno utilizzando lo spazio fiscale senza precedenti per perpetuare la spesa corrente gonfiata, che non genera alcun ritorno economico reale, quindi il risultato probabile sarà che il debito continuerà a crescere dopo la fine della crisi pandemica e che il livello di crescita e produttività raggiunti non lo farà essere sufficiente per ridurre l’onere finanziario sui conti pubblici.
Il grande ripristino
In questo contesto, il World Economic Forum ha presentato una roadmap per quello che è stato chiamato “ The Great Reset. “È un piano che mira a cogliere l’attuale opportunità per” dare forma alla ripresa “e” aiutare a informare tutti coloro che determinano lo stato futuro delle relazioni globali, la direzione delle economie nazionali, le priorità delle società, la natura dei modelli di business e gestione di un bene comune globale “.
Secondo il World Economic Forum , il mondo deve anche adattarsi alla realtà attuale “guidando [ing] il mercato verso risultati più equi …, assicurando che gli investimenti promuovano obiettivi condivisi, come l’uguaglianza e la sostenibilità …, [e] sfruttando le innovazioni della quarta rivoluzione industriale per sostenere il bene pubblico “.
Questi obiettivi sono ovviamente condivisi da tutti noi e la realtà mostra che il settore privato sta già implementando queste idee, poiché vediamo tecnologia, investimenti rinnovabili e piani di sostenibilità fiorenti in tutto il mondo.
Stiamo assistendo in tempo reale alla prova che le imprese si adattano rapidamente e forniscono beni e servizi migliori a prezzi accessibili per tutti, raggiungendo un livello di progresso negli obiettivi ambientali e di benessere che sarebbe impensabile se i governi fossero in carica.
Questa crisi mostra che il mondo è sfuggito al rischio di scarsità e iperinflazione grazie a un settore privato che ha superato tutte le aspettative in una crisi apparentemente insormontabile.
Pericolo di interventismo
Il messaggio generale del Forum economico mondiale sembra promettente. Ci sono solo tre parole che rovinano l’intero messaggio positivo: “guidare il mercato”. Il rischio che i governi prendano queste idee per promuovere un massivo interventismo non è piccolo. L’idea di The Great Reset è stata rapidamente abbracciata dalle economie più burocratiche e interventiste dal governo come convalida del crescente intervento del governo nell’economia. Tuttavia, questo non è corretto.
L’idea che i governi promuoveranno un sistema economico che riduca l’inflazione, migliori la concorrenza e dia potere ai cittadini è più che inverosimile. In quanto tale, il World Economic Forum non può ignorare il rischio di intervento del governo all’interno di questa idea di un grande ripristino, che non ha bisogno di essere applicato poiché è già in atto da anni.
Tecnologia, concorrenza e mercati aperti faranno di più per la sostenibilità, il benessere sociale e l’ambiente rispetto all’azione del governo, perché anche i governi con le migliori intenzioni cercheranno di difendere ad ogni costo tre cose che vanno contro i messaggi ben intenzionati del Forum economico mondiale: i loro campioni nazionali, un’inflazione in aumento e un maggiore controllo dell’economia. Queste tre cose vanno contro l’idea di un nuovo mondo con beni e servizi migliori e più accessibili per tutti, con un miglior welfare, una minore disoccupazione e un fiorente settore privato ad alta produttività.
Dovremmo sempre essere preoccupati per le idee ben intenzionate quando i primi ad accoglierle sono coloro che sono contro la libertà e la concorrenza.
Spazzare via il debito
C’è una parte ancora più oscura. Molti interventisti hanno accolto questa proposta come un’opportunità per cancellare il debito. Sembra tutto carino finché non capiamo cosa comporta veramente.
C’è un enorme rischio che i governi utilizzino la scusa di cancellare parte del loro debito insieme alla decisione di cancellare gran parte dei nostri risparmi. Dobbiamo ricordare che questa non è nemmeno una teoria del complotto. La maggior parte dei fautori della teoria monetaria moderna iniziano la loro premessa affermando che i deficit statali sono compensati dai risparmi delle famiglie e del settore privato, quindi non ci sono problemi. Bene, l’unico problema minore (nota l’ironia) è far corrispondere il proprio debito con i risparmi di un altro.
Se comprendiamo il sistema monetario globale, allora capiremo che cancellare trilioni di debito pubblico significherebbe anche cancellare trilioni di risparmi dei cittadini.
L’idea di un sistema economico più sostenibile, più pulito e sociale non è nuova e non ha bisogno che i governi lo impongano. Sta accadendo mentre parliamo grazie alla concorrenza e alla tecnologia. Ai governi non dovrebbe essere consentito di ridurre e limitare la libertà, i risparmi e i salari reali dei cittadini anche per una promessa ben intenzionata.
Il modo migliore per garantire che i governi o le grandi società non utilizzino questa scusa per eliminare la libertà ei diritti individuali è promuovere il libero mercato e una maggiore concorrenza. Investimenti lungimiranti e idee a favore del benessere non devono essere spinte o imposte: i consumatori stanno già facendo in modo che le aziende di tutto il mondo attuino politiche sempre più sostenibili e rispettose dell’ambiente.
Questo approccio orientato al mercato ha più successo che lasciare che il rischio dell’interventismo e dell’ingerenza del governo prenda piede, perché una volta che accade, è quasi impossibile annullarlo.
Se vogliamo un mondo più sostenibile, dobbiamo difendere politiche monetarie sane e un minore intervento del governo. I mercati liberi, non i governi, renderanno questo mondo migliore per tutti.
Daniel Lacalle, Ph.D., è capo economista presso l’hedge fund Tressis e autore di “Libertà o uguaglianza”, “Fuga dalla trappola della banca centrale” e “Vita nei mercati finanziari”.